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矿业股权融资是一种常见的融资方式,它指的是矿业企业通过发行股权来获取资金。这种融资方式在矿业行业中具有重要的作用,能够帮助企业实现资金的快速筹集,进一步推动矿业项目的发展。

矿业股权融资

矿业股权融资有很多优势。它能够帮助企业分散风险。矿业开发存在一定的风险,包括地质风险、市场风险等。通过发行股权,企业能够将风险分散给更多的股东,减少自身的风险承担。

矿业股权融资还能够为企业提供更多的资金来源。矿业项目通常需要大量的资金进行勘探、开采和设备投资等。通过发行股权,企业能够吸引更多的资金注入,满足项目的资金需求,推动项目的快速推进。

矿业股权融资还能够为企业提供更多的专业人才支持。作为股东的投资者通常会对企业的发展产生较大的兴趣,他们可能会提供一些专业知识和经验,帮助企业提高管理水平和技术能力。

矿业股权融资也存在一些挑战和风险。企业在发行股权时需要进行估值,确定股权的价格和比例,这需要一定的专业知识和技能。发行股权还需要满足一些法律和监管要求,包括股权结构、信息披露等方面。

矿业股权融资是一种重要的融资方式,它能够帮助企业实现资金的快速筹集,推动矿业项目的发展。企业在进行矿业股权融资时需要注意风险和挑战,并采取相应的措施来降低风险。政府和监管机构也应该加强对矿业股权融资的监管,保护投资者的权益,维护市场的稳定和健康发展。

矿业股权融资

矿业融资是指矿业企业在矿产勘查、开采生产过程中主动进行的资金筹集和资金运用行为。矿业有自身的特点,不同的勘探开发阶段其融资方式与取得资金的来源不同,勘查阶段融资最大的特点是融资风险高,资金需求量小,成功时收益回报率高,可选择的融资方式相对少;开发阶段融资特点是资金需求大,风险程度较低,资金回报率有所下降,可选择融资的方式多;矿山投产进入经营期,是矿业开发的一个新阶段,这个阶段的资金需求主要是运营资金以及偿还债务。

2、项目融资

项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目,后来逐渐扩大范围,广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发,如世界最大的,年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿,就是通过项目融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式,是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保,也不需要政府部门的还款承诺,贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。

3、股权融资

股权融资主要是指企业通过公开发行股票或者私募的方式增加资本,借以融资,无需还本付息,但需要分配红利。

股权融资的优势主要表现在:股权融资吸纳的是权益资本,公司股本返还甚至股息支出压力小,增强了公司抗风险的能力。若能吸引拥有特定资源的战略投资者,还可通过利用战略投资者的管理优势、市场渠道优势、政府关系优势、以及技术优势产生协同效应,迅速壮大自身实力。股权融资最大的风险就在于股份稀释可能失去公司的控制权、一部分收益权,甚至发生在公司战略和经营目标、经营手法上与新股东有重大分歧而导致公司经营困难,以至分裂。股权融资方式包括VC、私募、上市前融资及管理层收购等。

4、债权融资

债权融资主要是指企业从外部借款,按期承担还本付息的义务,主要包括银行贷款、信托计划、短期融资券、企业债、可转债、资产支持证券。

(1)银行贷款。

(2)委托贷款。委托贷款是由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金,由金融机构(受托人)根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等发放的贷款。受托金融机构只负责代为发放、监督使用并协助收回,不承担任何形式的贷款风险。

适用范围:委托人所确定的贷款对象和用途,必须符合国家有关法律、法规和政策规定,项目本身具有较好的经济效益和社会效益。

(3)信托抵押贷款。项目方将采矿权证或其他可以办理质押的证件抵押给资方,资方委托银行直接放款给项目方。

(4)矿产品抵押贷款。江西赣州大余县素有"世界钨都"的盛名。该县金融机构通过试办、推广钨砂质押贷款,为拓宽资源型地区的贷款金融机构融资渠道,破解中小矿业企业融资难困局开出了一剂祛病除疴的"新药方"。该县金融机构针对县域钨矿资源丰富的特点,加大对钨制品企业的贷款营销力度,在贷款管理上结合实际,大胆创新,对钨企业贷款实行钨产品质押,实现了银企"双赢"。只要企业抵(质)押物价值充足,对采用矿产品质押方式的融资业务都积极介入,支持其发展。

紫金矿业股权融资

编辑 | 陆玲作为2019年A股最赚钱的有色金属公司,紫金矿业(601899.SH)在2020年状况不断。进入7月,因收购、建设资本开支导致杠杆率上升,国际两大评级机构标普全球评级(简称“标普”)、惠誉国际信用评级有限公司(简称“惠誉”),先后下调紫金矿业相关评级。惠誉将紫金矿业长期发行人违约评级和高级无抵押评级,从“BBB-”调整为“BB+”。在惠誉看来,收购巨龙铜业让紫金矿业的净杠杆率将增加约4倍,高于2.5倍杠杆率阈值。“2.5倍的净杠杆率是通过横向比较其他惠誉已有评级的矿业公司的杠杆率后,综合考虑得出的结果。”惠誉评级亚太区企业评级联席董事江安伦告诉《 财经 》记者,对比其他BBB区间的矿企,如果紫金的净杠杆率持续高于2.5倍,其评级不再符合BBB-的水平。紫金矿业回复《 财经 》记者称,本次国际评级的调整并未对公司的融资产生明显的影响,公司融资渠道仍较为畅通,融资成本仍控制在一个较低的水平。在评级下调之前,即今年4月,作为紫金矿业黄金板块利润主要来源的波格拉金矿,其采矿权延期申请被巴新政府拒绝,一度成为市场关注的焦点。近期,紫金矿业表示,公司合资公司BNL向世界银行下属的国际投资争端解决中心(简称“ICSID”,就巴新政府拒绝波格拉金矿特别采矿权延期申请事宜,提请启动调解程序。有券商指出,波格拉金矿目前面临国有化风险,如采矿权不能顺利续约,对公司矿产金产量及业绩预期形成一定负面冲击。“不过目前谈判仍在继续,不排除仍可能妥善解决。”“ICSID 调解只是解决波格拉矿权事项的途径之一。”紫金矿业告诉《 财经 》记者,公司将积极与巴里克黄金会商,根据投资协议和相关法律法规的规定,通过多种方式,积极促成各方达成新的解决方案。Wind数据显示,时隔两年,紫金矿业2019年以42.84亿元的归属母公司股东净利润,重回A股有色金属行业榜首。2020年一季度,公司该数据仍排名第一。历经海外采矿权遇挫、评级下调的紫金矿业,能否继续稳固其在行业盈利中的状元宝座,尚需时间检验。一季度扣非净利润下滑12.67%的紫金矿业,因大手笔收购及资本开支增加,其相关评级近期被下调。7月20日,惠誉发布对紫金矿业信用评级更新报告,将紫金矿业长期发行人违约评级和高级无抵押评级,从“BBB-”调整为“BB+”,并将其移出负面评级观察名单。此次评级变动,是在公司完成对西藏巨龙铜业有限公司(简称“巨龙铜业”)收购工作后进行的。截至7月10日,紫金矿业全资子公司西藏紫金,已完成巨龙铜业50.1%股权收购工作,该笔交易价格为39亿元。在发布该笔收购方案时,公司称收购资金将通过自有资金和银团贷款方式解决。铜矿勘探和开发是巨龙铜业主要业务,该公司拥有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜多金属矿和知不拉铜多金属矿,三个矿区合计拥有铜金属量为795.76万吨,伴生钼金属量合计为37.06万吨,同时斑岩体中还存在大量的低品位铜(钼)资源。数据显示,2017年至2019年,巨龙铜业净利润分别亏损1.07亿元、1.78亿元、3.7亿元。在惠誉看来,收购巨龙铜业让紫金矿业的净杠杆率在2020年至2021年间增加到约4倍,高于2.5倍杠杆率阈值。在6月16日发布的一份评级中,因收购巨龙铜业,惠誉将紫金矿业“BBB-”的长期发行人违约评级,以及“BBB-”的高级无抵押评级列入负面评级观察名单。惠誉认为,从短期来看,紫金矿业的资源扩充规模以及激进的收购战略,已令其业务状况面临不可预测的变数,并令其财务指标出现波动。在谈及评级变化时,江安伦对《 财经 》记者称,在紫金宣布收购后,经过测算,由于收购导致的债务增加会使其杠杆水平在未来一段时间内持续高于2.5倍,这会导致下调评级,但当时收购还未完成,通常的做法是先将评级列入负面观察名单。“待收购完成,我们再重新审视公司的情况,如果收购的情况和之前预计的一致,就会采取评级行动,下调评级。”除收购巨龙铜业,紫金矿业近期还完成了另一笔资产收购。6月13日,紫金矿业称,拟以总现金3.23亿加元(约17亿元人民币),收购圭亚那金田100%股权。圭亚那金田旗下的主要资产为Aurora金矿(在产)全部权益,以及通过全资子公司持有的15块独立勘探资产,均位于南美洲圭亚那。2019年,该公司净利润亏损2.63亿美元,原因是经营活动收益下降及对矿权等计提2.35亿美元资产减值。今年3月,公司完成了对在加拿大多伦多上市的大陆黄金全部股权收购,协议收购交易金额约70.3亿元,收购方式为现金。7月14日,标普亦将紫金矿业长期发行人评级以及由其担保的长期无抵押债券的评级,由“BBB-”降至“BB+”。标普给出的理由是,因公司近期并购、建设资本开支导致债务增加、现金支出增加,使得公司债务杠杆率上升、流动性减弱。紫金矿业向《 财经 》记者表示,虽然评级被下调,但两家评级机构也认同公司未来产能的释放、现金流的改善和债务的降低趋势未改变,认为紫金矿业能够在未来2-3年的时间内逐步将杠杆率降低至阈值以内。在紫金矿业国际评级下调后,7月21日,由东方汇理银行牵头组织的银团向公司发放融资贷款8亿美元,比之前建亚国际银团贷款的利率下浮了31个BP,五年可节约利息支出1200多万美元。除收购资产外,紫金矿业也在加大对项目的投入。今年6月,公司称拟发行可转债,拟募集资金总额不超过60亿元,主要用于卡莫阿Kamoa-Kakula铜矿项目、Timok铜金矿上矿带、黑龙江铜山矿项目建设。针对上述评级下调,紫金矿业表示,本次评级调整涉及的杠杆率上升是短期的,不会对公司的生产经营带来实质性影响。“公司将积极推进卡莫阿-卡库拉铜矿等重大项目建设,随着黄金和铜产能不断释放,强劲的运营现金流以及强大的偿债能力,将使公司债务杠杆率大幅降低。”在紫金矿业看来,境内债券市场方面,公司主体和债项评级未调整,均为AAA,本次可转债发行不受影响。“2020年一季度末,公司资产负债率为58%,与申万有色金属行业里的上市公司整体资产负债率基本持平,公司仍有可利用的银行授信1000亿元左右,短期杠杆率尽管抬升,不会对公司的生产经营和资本开支带来大的影响。”天风证券认为,可转债的发行,有望一定程度降低融资成本,优化财务结构。江安伦表示,上述债券已反映在他们的杠杆率测算中,他们认为紫金今明两年通过债务融资来完成收购会导致其杠杆率维持在4倍左右。“由于黄金和铜产量增加,以及全球大宗商品价格企稳,紫金的利润及现金流将保持强劲。”惠誉称,但由于资本支出增加,预计紫金矿业未来24个月内将出现自由现金流赤字,这将限制其短期内去杠杆化的能力。除评级遭遇下调外,紫金矿业在今年4月发生的波格拉金矿的采矿权延期突变事件,成为市场关注的焦点。4月27日,紫金矿业发布公告,公司和巴理克黄金在巴布亚新几内亚(简称“巴新”)的合资公司BNL,其旗下波格拉金矿特别采矿权延期申请,被巴新政府拒绝批准。紫金矿业和巴理克黄金分别持有BNL 50%股权,BNL持有波格拉金矿95%权益。波格拉金矿的采矿权已于2019年8月到期,根据巴新国家法院判决,波格拉金矿仍可以继续生产,直到巴新政府作出采矿权延期的决策时为止。但在2020年4月24日,巴新政府决定不批准波格拉金矿特别采矿权延期申请,并表示,将组成国家谈判团队,就后续事宜进行协商。资料显示,波格拉金矿地处巴新高地地区恩加省,该项目为中国公司在巴新的第二大投资项目,仅次于中冶瑞木镍钴矿项目。其是全球十大金矿之一,黄金资源量314吨,日矿石处理量1.7万吨,年处理能力580万吨,年均产黄金15.5吨。东兴证券表示,该矿资源剩余可采年限为露采9年,地采11年。根据波格拉项目的矿山开发合同,BNL仍拥有波格拉金矿矿山设备和设施的所有权。紫金矿业于2015年出资2.98亿美元收购BNL50%的权益,每年按权益归属公司的黄金产量约为8吨。截至今年4月,公司已收回该项目的全部投资成本。巴新政府做出上述决定背景,是此前因土地主问题比较简单、转换经营较顺利,该政府顺利实现对OK Tedi铜金矿国有化。彼时,有券商分析,占紫金矿业核心黄金板块净利润约30.4%的波格拉金矿,其特别采矿权延期申请被拒,或将对公司产生较大影响。紫金矿业主要生产黄金、铜、铅锌及其他金属的矿产品或冶炼产品,黄金业务是公司重要利润来源。公司2019年报显示,黄金业务销售收入占营业收入的57.98%(抵销后),该业务毛利占集团毛利比例为30.94%。当期公司矿山产金营业收入同比增27.74%至116亿元,毛利率增加10.45个百分点至41.82%。该产品收入,占公司1361亿元营业收入的比例为8.5%。而波格拉金矿是紫金矿业的矿山产金主要产量所在。2019年,在公司金矿业务主要10个企业或矿山中,波格拉金矿以8.83(权益产量)吨的矿产金产量,排名首位,占公司矿产金产量比例为21.6%。波格拉金矿也是公司黄金板块净利润贡献最高的矿山。波格拉金矿2019年归属于公司的权益收益为27.96亿元,归属公司净利润5.27亿元,净利润在紫金矿业六大核心金矿排名第一,占据公司核心黄金板块净利约30.4%。东兴证券表示,从紫金矿业2019年总净利观察,波格拉金矿占公司净利润比例约12.3%,对公司的实际盈利状态或产生结构性影响。为抵消波格拉金矿事件对公司黄金产量的影响,紫金矿业表示,将加快陇南紫金等在产黄金矿山的技改建设力度,争取2020年矿产金产量与2019年持平。“随着公司现有黄金增量项目产能释放,预计公司未来黄金产量仍可以保持良好增长。”紫金矿业称,同时公司将继续关注市场机会,适时开展对在产黄金矿山的并购,进一步提升公司黄金产量。7月9日,BNL向世界银行下属的国际投资争端解决中心,就巴新政府拒绝波格拉金矿特别采矿权延期申请事宜,提请启动调解程序。BNL希望通过本次调解程序,与巴新的利益相关方达成公平合理的延期协议。2020年一季度,紫金矿业营业收入同比增24.52%至362亿元,净利润同比增18.93%至10亿元。“在金价上涨和铜产量增加的支撑下,预计紫金矿业上半年业绩将表现强劲。”惠誉称,波格拉金矿生产中断没有对公司黄金产量产生很大影响,其他项目在二季度黄金产量的增加,将抵消波格拉金矿的潜在损失。紫金矿业告诉《 财经 》记者,公司正在实施陇南紫金、诺顿金田、山西紫金等金矿项目技改扩建,在目前金价较高的背景下,本身有不错的利润和现金流,建设项目所需资金主要通过所在企业自筹(包括自有资金和部分贷款)。“除上述项目外,公司还加大对其他黄金项目的挖潜增效力度,力争2020年的矿产金产量与2019年持平,基本能弥补波格拉金矿短期产能的缺口。”

融资和股权

股权融资与股票最大区别在于概念不同。股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东,同时使总股本增加的融资方式。股票是股份公司所有权的一部分,也是发行的所有权凭证。从上市公司讲,两者实质上没有区别,,股票是股权的具体体现。

【法律依据】

《中华人民共和国公司法》第一百二十五条

股份有限公司的资本划分为股份,每一股的金额相等。

公司的股份采取股票的形式。股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。

第一百二十六条

股份的发行,实行公平、公正的原则,同种类的每一股份应当具有同等权利。

同次发行的同种类股票,每股的发行条件和价格应当相同;任何单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同价额。

股权融资与债权融资

(一)风险不同

对企业而言,股权融资的风险通常小于债权融资的风险,股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定的付息压力,且普通股也没有固定的到期期日,因而也不存在还本付息的融资风险,而企业发行债券,则必须承担按期付息和到期还本的义务,此种义务是公司必须承担的,与公司的经营状况和盈利水平无关,当公司经营不善时,有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产,企业发行债券面临的财务风险高。

(二)融资成本不同

从理论上讲,股权融资的成本高于负债融资,这是因为:一方面,从投资者的角度讲,投资于普通股的风险较高,要求的投资报酬率也会较高;另一方面,对于筹资公司来讲,股利从税后利润中支付,不具备抵税作用,而且股票的发行费用一般也高于其他证券,而债务性资金的利息费用在税前列支,具有抵税的作用。股权融资的成本一般要高于债务融资成本。

(三)对控制权的影响不同

债券融资虽然会增加企业的财务风险能力,但它不会削减股东对企业的控制权力,如果选择增募股本的方式进行虹信融资,现有的股东对企业的控制权就会被稀释,企业一般不愿意进行发行新股融资,随着新股的发行,流通在外面的普通股数目必将增加,从而导致每股收益和股价下跌,进而对现有股东产生不利的影响。

(四)对企业的作用不同

发行普通股是公司的永久性资本,是公司正常经营和抵御风险的基础,主权资本增多有利于增加公司的信用价值,增强公司的信誉,可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持,企业发行债券可以获得资金的杠杆收益,无论企业盈利多少,企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务,而且利息可以作为成本费用在税前列支,具有抵税作用,当企业盈利增加时,企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益,而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券,以便更加灵活主动的调整公司的资本结构,是其资本结构趋向合理。

企业股权融资

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东,同时使总股本增加的融资方式。

股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。温馨提示:以上内容仅供参考。

应答时间:2021-09-14,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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